week van 12 july

12-07-2021

Kwartaal cijfers.

Het was een korte handelsweek in Amerika en de verwachting was dat het een saaie week zou worden, met veel handelaren op vakantie en lage omzetten. De laatste twee punten klopten als een bus, maar dat het saai was, absoluut niet. Maandag waren de beurzen gesloten in verband met de viering van de onafhankelijkheid. Op dinsdag dook de Dow-Jones naar beneden, maar sloot de Nasdaq hoger. Op woensdag bleven alle indexen dicht bij huis om op donderdag onderuit te gaan. Vrijdag werden de verliezen meer dan goed gemaakt. Zo goed zelfs dat de drie grote indexen in Amerika op een slot record konden sluiten vrijdag. De Dow-Jones, de S&P 500 en de Nasdaq konden na het luiden van de bel een nieuw slot record noteren. Voor de week steeg de Dow-Jones met 0,2%. De S&P 500 en de Nasdaq stegen beiden 0,4% voor de week. De schrik van donderdag was snel vergeten en de stille periode komt deze week ten einde. Want vanaf dinsdag komen de bedrijven weer met hun kwartaal cijfers naar buiten.

 

De grootbanken zijn de eerste bedrijven die met hun halfjaar cijfers naar buiten komen. De verwachtingen zijn hoog gespannen. De wereldeconomie is immers weer aan het open gaan. Veel lockdowns zijn verdwenen op deels opgeheven en in veel staten in Amerika hoeft men geen mondkapjes meer te dragen. De bedrijven draaien op volle toeren en de consumenten zijn met een inhaalslag bezig qua bestedingen. De restaurants zitten overvol en de automarkt draait op volle toeren. We zien dat de vliegvelden tijden niet zo druk zijn geweest en dat er weer files op de wegen staan. Dit ondanks de hoge benzineprijzen. Kortom de economie is weer aan het open gaan en daar zouden dus de bedrijven van moeten profiteren. Wij houden ervan dat de banken snel met hun resultaten komen. Want hoe je het ook draait bij bijna alle zakelijke handelingen komt een bank om de hoek kijken. De cijfers zullen dus een eerste blik geven over de stand van zaken van de economie vanuit een commercieel standpunt. De verwachting is dat de cijfers goed zullen zijn, zeker ten opzichte van vorig jaar om deze tijd. Toen zat de wereldeconomie met het eerste kwartaal van Covid problemen. Dit kwam toen pas echt tot uiting in de kwartaal cijfers. Die cijfers waren toen dramatisch, maar het herstel van de beurzen was toen al begonnen. De beurzen kijken immers bijna altijd een jaar vooruit. Er zijn maar weinig zaken waar we ons zorgen om maken op dit moment. Allereerst denken wij dat de beurzen er goed aan zouden doen om een pauze in te lassen. Lees een correctie van rond 5 tot 10%. Als het kaf van het koren is gescheiden kunnen we de weg omhoog weer inzetten om dan een eindejaar rally te krijgen. Punt twee is de oplopende inflatie. We zien aan alle kanten dat de inflatie oploopt, maar de rente is weer aan het dalen in Amerika. Weten de obligatiehandelaren iets wat wij niet weten? Of is de FED druk bezig de rente laag te houden? De toekomst zal dit duidelijk gaan maken. Als laatste punt Covid en dan de Delta variant. Deze variant is 60% besmettelijker dan de vorige varianten. Veel landen, met name in Europa, moeten hun verruimingen terug draaien. Iets wat slecht is voor de economie. Mocht deze Delta variant het leven in Amerika moeilijk gaan maken, dan zouden we wel eens paniek verkopen kunnen zien. Want de beurzen zijn sinds maart vorige jaar eigenlijk zonder pauze opgelopen. Een aantal favoriete aandelen zijn in onze optiek veel te ver opgelopen en hebben dus maar weinig nodig om snel verkocht te worden en daarmee de markt met zich mee te trekken. Dit zijn geen grote zorgen en wij denken dat deze zorgen op dit moment van tijdelijke aard zijn. Gevoelsmatig zien we graag die correctie. Maar het zal ons niet verbazen als de beurzen hun langzame opmars deze week weer gaan voortzetten. Veel Amerikanen zijn  nog op vakantie. Dat zorgt voor lage omzetten. Zodra er lage omzetten zijn, kunnen de markten rare bokkensprongen maken. Maar de trend blijft opwaarts. Zonder een katalysator zullen de beurzen blijven oplopen. Dus ook wij zetten langzaam meer geld aan het werk.