Tussentijdse verkiezingen en inflatie.
We hebben al een tijdje aangegeven dat we acht november als kantelpunt zagen voor de beurzen. De tussentijdse verkiezingen zouden meer rust gaan brengen en daarnaast zouden ook inflatiecijfers naar buiten komen. De verkiezingen zijn achter de rug en de Democraten hebben de meerderheid in de Senaat verloren. Het huis van afgevaardigden is wel in hun handen gebleven. De grote verschuiving die verwacht bleef, bleef uit. Maar nu men niet meer de volledige controle heeft, kan men niet meer zo enorm veel geld meer uitgeven, zonder dat men verantwoording hoeft af te leggen. Ook het verhogen van belastingen, direct of indirect is nu veel moeilijker. Dus de beurzen reageerden positief. Toen donderdag het inflatiecijfer ook nog eens meeviel, was het een feestje op de beurzen. Donderdag schoten de indexen omhoog. De Dow-Jones steeg donderdag met ruim 3,7%. De Nasdaq steeg donderdag met maar liefst 7,4%. Op vrijdag kon men de winsten vasthouden. Voor de week konden de beurzen goed stijgen. De Dow-Jones steeg voor de week met 4,1%. De S&P 500 deed het een stukje beter, met een stijging van 5,9%. De Nasdaq was de grootste stijger met een winst van 8,1% voor de week.
De vraag is nu of we deze winsten kunnen vasthouden. Een zwaluw maakt nog geen zomer. Dat het inflatiecijfer lager was dan verwacht wil niet meteen zeggen dat het stelsel van centrale banken in Amerika (FED) de renteverhogingen gaat stoppen. In december is de laatste vergadering van het jaar. De algemene verwachting was dat de FED opnieuw de rente met 0,75% zou gaan verhogen. Na het inflatiecijfer is de verwachting verlaagd naar een stijging van 0,5%. Wij denken niet de dat FED dit meteen zal gaan doen. Men heeft aangegeven dat men de rente in december met 0,75% gaat verhogen en tot nu toe heeft de FED gedaan wat men zei. De FED heeft ook gezegd dat men in 2023 verder zou kijken naar de stand van zaken. Pas dan verwachten wij een aanpassing in hun beleid. Want men heeft dan meer data om hun beslissing te onderbouwen. Omdat er nu opeens zoveel optimisme is, kan dit in december wel eens een domper worden, als de FED de rente toch met 0,75% verhoogd. Ook al zal deze domper van korte duur zijn, als men beseft dat er in 2023 een aanpassing gaat komen. Nu de laatste grote vraagtekens van 2022 achter de rug zijn, kunnen de beurzen zich gaan opmaken voor de laatste paar weken van het jaar. Traditiegetrouw komen nu de beste weken van het jaar eraan. Wij hopen dat we door de explosieve stijgingen van de afgelopen week we niet meteen al onze kruit verschoten hebben. De indexen zijn van een negatief sentiment gedraaid naar een neutraal sentiment. De valkuilen zijn nog niet weg. Want de betere inflatiecijfers waren nog steeds veel te hoog. In Amerika is de inflatie nu 7,9% op jaarbasis. De FED wil dit richting de 2% hebben, dus er is nog een lange weg te gaan. Een belangrijk onderdeel van het inflatiecijfer is de prijs van energie. In de afgelopen maand liepen de olieprijzen weer omhoog. Tot nu toe is Amerika en Europa gespaard gebleven van kou. Maar mocht het opeens fors kouder, worden, dan zal de vraag naar brandstof fors gaan oplopen. In december gaan de sancties in van Europa voor wat betreft het afnemen van olie vanuit Rusland. Tot nu toe nemen de Europese landen volop olie af van Rusland. Dit kan vanaf begin december niet meer. Dat betekend dat er ongeveer 2 miljoen vaten minder op de markt komen. In dezelfde week komt ook de OPEC + bijeen. Dat is de OPEC plus Rusland en nog wat kleinere producerende landen. Als die besluiten de olieproductie verder te verlagen, dan zullen de olieprijzen weer snel gaan oplopen en daarmee de inflatie ook. Amerika zou dit kunnen ondervangen door meer te gaan produceren. De hoop is gevestigd op de Republikeinen om Biden te overtuigen om dit toe te laten. Maar wat we tot nu toe hebben gezien is dat de heer Biden en de Democraten alles op groene energie willen overzetten en dat men de olie industrie niet de kans geeft om meer te produceren. We zijn dus nog niet uit het dal, maar het lijkt erop dat we licht aan het einde van de tunnel zien. Hopelijk is dit niet alleen een kaarsje wat er brand, maar komen we eindelijk weer in een economie waar er groei is en waar de inflatie laag ligt. Als we in het begin van de week verder oplopende koersen zullen gaan zien, zal dat ons sterken in ons idee dat de eindejaarsrally is begonnen. De rallies tot nu toe stierven een vroege dood. Maar de hoop is er dat we de bodem van de markten gezien hebben, al durven we dat nog niet vast te stellen. De komende paar dagen zullen ons veel vertellen. Maar nogmaals, mochten we een paar dagen van stijgingen zien, dan zullen we meer geld aan het werk zetten. We zijn ondertussen al voorzichtig begonnen met meer kapitaal te investeren, maar wij doen dat stapsgewijs.