Kwartaal cijfers.
Ook in de afgelopen week waren het de kwartaal cijfers die de richting van de markten bepaalden. De bedrijven die goede cijfers konden laten zien, werden goed beloond. Maar de bedrijven die cijfers lieten zien die onder de verwachtingen waren, werden hard afgestraft. Facebook zat in de hoek waar de klappen vielen. De cijfers waren gemengd, maar de vooruitzichten waren voorzichtig en dit aandeel verloor in twee dagen tijd meer dan 26% van haar waarde. Amazon daarentegen kon ruim 16% bijschrijven na goede cijfers en ook Google steeg. Dit kwam ook omdat men een aandelen split gaan doen. Voor elk aandeel krijg je straks 20 nieuwe aandelen terug. Kortom er gebeurde natuurlijk weer van alles op de beurzen. Maar uiteindelijk konden de beurzen in de plus sluiten voor de week. Wat wel een verademing was na weken van dalingen. Voor de week sloot de Dow-Jones 1,05% hoger. De S&P 500 kon er 1,5% bijschrijven. De Nasdaq was na weken van verliezen de grootste winnaar van de week met een stijging van 2,4%.
Ook voor de komende week zullen de kwartaal cijfers een belangrijke rol blijven spelen. Al komen er minder bedrijven met hun cijfers naar buiten dan in de afgelopen weken. We blijven een rotatie in aandelen zien. Maar het wordt steeds moeilijker om hierin mee te doen. Soms wordt er per dag verschillende keren naar een andere sector gesprongen. Dit is dan ook niet voor de gewone belegger weg gelegd. De computers hebben even de handel overgenomen. Maar we zien gelukkig dat de meeste bedrijven betere cijfers dan verwacht laten zien, al zijn de vooruitzichten voorzichtig. Dit is ook logisch met het Coronavirus wat nog steeds aanwezig is. Het is moeilijk te voorspellen of bedrijven met een volle bezetting kunnen draaien. Daarbij komt dat fabrikanten vaak afhankelijk zijn van toeleveranciers die vaak niet aan de vraag kunnen voldoen, omdat er mensen ziek zijn of dat zelfs hele bedrijven moeten sluiten. In China sluiten regelmatig hele havens voor een bepaalde periode. Dus als je grondstoffen net niet op tijd aan boord van een schip zijn gegaan, kan het je overkomen dat je een aantal weken geen grondstoffen geleverd kan krijgen. Wij blijven optimistisch voor de vooruitzichten van bedrijven. Dat zorgt voor een goede basis voor de beurzen. Wat wel een zaak is om in de gaten te houden is de inflatie. In Europa kwamen afgelopen week de cijfers naar buiten voor de inflatie. Deze was 5,1% hoger dan een jaar geleden. De verwachting was een stijging van 4,4%. De Europese Centrale Bank heeft dus werk aan de winkel. Men wilde eigenlijk in 2022 geen renteverhoging doen, maar daar komt men nu van terug. We zagen dat ook meteen in de euro/dollar verhouding. De euro sprong omhoog. Ook in Engeland moest men geloven aan een hogere inflatie. Daar heeft men de rente voor de tweede keer op rij al verhoogd. Dat was sinds 2004 niet meer gebeurd. In Amerika komt in maart de Federal Reserve bijeen. Het is niet de vraag of men de rente gaat verhogen, maar met hoeveel. Wij denken dat de renteverhoging 0,25% zal zijn. Al zijn er meer en meer berichten dat de rente met 0,5% verhoogd zal gaan worden. Komende donderdag komt het nieuwe cijfer naar buiten van de consumenten prijs index. Als deze weer sterker is dan verwacht, zullen wij ons idee moeten aanpassen. Tot nu toe zien we flinke uitslagen in de markten. Niet alleen op de aandelen markten maar ook op de valuta markten, grondstoffen markten en obligatie markten. Wij hebben het idee dat de grootste uitslagen nu wel geweest zijn voor dit moment. Dat wil niet zeggen dat we geen grote uitslagen meer zullen zien. In tegendeel. Dit jaar verwachten we nog een aantal keer dat de markten grote uitslagen zullen gaan zien. Maar voor nu zullen de markten tot rust gaan komen. Al verwachten wij niet dat we snel nieuwe recordstanden op de aandelenbeurzen zullen gaan zien. We hebben teveel onzekerheid daarvoor. Het is afwachten wat Rusland en China gaan doen en wat de reactie van Amerika hierop zal zijn. Daarnaast zien we dat de prijs van olie blijft oplopen. Afgelopen vrijdag sloten we boven de $92 per vat. Eerder op vrijdag was de prijs van een vat olie boven de $93, de hoogste prijs sinds 7 jaar. De olie gerelateerde aandelen deden het dan ook goed. Kortom we denken dat de aandelenbeurzen wat tot rust gaan komen, maar we zullen zeker meer grote uitslagen gaan zien. We halen het risico van onze portefeuilles naar beneden om zo minder hard geraakt te worden in tijden van dalingen.