week van 1 februari

1-02-2021

Veel kwartaal cijfers en een “short squeeze”.

De afgelopen week stond bol van kwartaal cijfers. Het was de drukste week van dit kwartaal qua cijfers die naar buiten kwamen. Over het algemeen waren de cijfers beter dan verwacht, maar toch sloten veel aandelen in de min, nadat de cijfers bekent werden gemaakt. Apple ging voor het eerst door de $1 miljard winst per kwartaal heen en toch moest de beurskoers op dat nieuws terug. Het sentiment was gewoon niet goed de afgelopen week. Ook deze week komen er nog veel cijfers naar buiten. Maar als het resultaat hetzelfde is als in de afgelopen week, dan zouden de koersen nog wel eens verder kunnen dalen. Voor de week verloren de indexen in Amerika terrein. De Dow-Jones verloor voor de week 3,28%. De S&P 500 verloor iets meer met een daling van 3,31%. De Nasdaq was de grootste verliezer met een daling van 3,49%.

 

Een oud beursgezegde is, “bezit van de zaak, einde van het vermaak”. Daar leek het ernstig op. Het probleem is dat we nog twee weken een groot aantal bedrijven krijgen die met hun cijfers naar buiten komen. Als bij het merendeel gebeurd, wat we de afgelopen week hebben gezien, waar moet dan de stimulans vandaan komen om verder te stijgen. Na deze twee weken vervalt deze, normaal, stuwende kracht. Wij verwachten dan ook dat de beurzen wel eens even hun top hebben bereikt en zich nu opmaken voor een pauze/terugval. Ons eerste doel is een daling van rond de 8%. Maar mochten we een gebeurtenis hebben die als katalysator werkt, dan kan dat verlies wel eens fors toenemen en dan zouden we in het ergste geval wel weer eens 30% terug kunnen vallen, net wat vorig jaar gebeurde rond deze tijd. Toen was het Coronavirus de schuldige. Deze keer zou het wel eens een ander fenomeen kunnen zijn, namelijk een “short squeeze”. Vorige week zagen we een aantal aandelen waar dit plaats vond. Game Stop en Koss Corp. zijn een paar namen waarbij dat gebeurde. Wat is een “short squeeze” nu eigenlijk? Iedereen weet dat je aandelen kan kopen en verkopen. Maar je kunt ook aandelen verkopen die je op dat moment niet bezit. Als je dat doet, moet je binnen een bepaalde tijd deze aandelen weer kopen, zodat je weer neutraal staat. Ondertussen moet je rente betalen omdat je eigenlijk aandelen uitleent, welke je nog niet hebt. Je doet dit als je verwacht dat het betreffende aandeel gaat zakken. Je verkoopt het op bijvoorbeeld $10 en je hoopt het later terug te kopen op $8. Dan heb je $2 winst gemaakt. Dit noemen we “short” gaan. Vooral grote instituten doen dit. Je gaat echter wel een verplichting aan om die aandelen terug te kopen binnen een bepaalde tijd. Door het Coronavirus zijn veel mensen vanuit huis gaan werken en hebben zich op beleggen gestort. Niet gehinderd door enige vorm van slechte ervaring struint men het internet af naar ideetjes om snel wat geld te verdienen op de beurs. Een van die platforms is populair. Daar ging het idee de ronde om Game Stop te gaan kopen. Men had gezien dat er een grote “short” positie was in dit aandeel. Vele kleintjes maken een grote. Dus veel mensen gingen dit aandeel kopen, daarmee moesten de bedrijven die “short” in dit aandeel waren het aandeel snel gaan kopen, wat de koers nog verder liet stijgen. Waardoor ook weer andere bedrijven het aandeel terug moesten kopen, meestal tegen forse verliezen. Dit noemt men een “short squeeze”. Er is sprake dan sommige bedrijven meer dan 50% verlies leden en er is volgens schatting meer dan $2 miljard verloren gegaan voor deze instituten. Twee instituten hebben alles verplicht moeten verkopen en hebben enorme verliezen geleden. Meetal verkopen deze instituten ook andere aandelen, om zo contanten te genereren. Dus ook de sterke namen moesten het ontgelden. Het lijkt erop dat dit spel nog niet gestreden is. Door de grote aandacht voor dit soort forums en de “successen” van de beleggers, stappen steeds meer mensen in. We zien een soort manie ontstaan, dat meestal uitloopt op grote teleurstellingen. Maar als de kleine beleggers massaal dit blijven doen, dan kunnen wel meer grote instituten in de problemen komen en daarmee ook andere posities verplicht moeten verkopen. Het zou ons niet verbazen als dit de katalysator zou zijn voor een veel grotere correctie dan de verwachte 8%. Wees dus voorzichtig met het openen van nieuwe posities. Een “short squeeze” kan lang duren, maar kan ook van het ene op het andere moment ophouden. Een zeer onzekere situatie dus!