week van 17 augustus

17-08-2020

Vakantie in Amerika en nu?

Afgelopen vrijdag ging Amerika met vakantie. Een nieuw stimuleringspakket is er nog niet en dat zorgde voor wat onrust. De oude stimuleringsmaatregelen voor de bevolking eindigde op 31 juli en er is nog geen vervanger. De beurzen hadden er last van. Maar konden wel in de plus sluiten de afgelopen week. De Dow-Jones steeg het meest met een plus van 1,8%. De S&P 500 deed het iets rustiger aan met een stijging van 0,6% voor de week. De Nasdaq kon een minieme stijging noteren van minder dan 0,1%.

 

Dat de regering in Amerika geen overeenstemming kon bereiken moet vooral gezocht worden in de verkiezingen die er in november aan komen. De Democraten en de Republikeinen willen politiek voordeel halen. Hierdoor was eigenlijk al bij voorbaat al te voorspellen dat men (nog) niet tot een akkoord zou komen. Een probleem omdat afgelopen vrijdag de politiek op zomer reces is gegaan. Dus het zal wel even duren voordat men daadwerkelijk met een oplossing komt. President Trump heeft wel een noodmaatregel aangekondigd, maar door juridische haken en ogen, zal het wel even duren voordat het geld ook daadwerkelijk bij de burger terecht komt. Buiten dit probleem zagen we voor het eerst dat het aantal werkloosheidsaanvragen onder de 1 miljoen dook. Een positief teken. Maar omdat het Coronavirus overal de kop weer aan het opsteken is, zal het heropenen van de economie langer gaan duren en het aantal aanvragen kan dan ook weer gaan toenemen. Als we kijken naar de handelsbetrekkingen tussen China en Amerika zagen we dat een vergadering dit weekend niet door ging. Men was nog niet klaar en men heeft nog geen nieuwe datum geprikt voor nieuw overleg. Via verschillende kanalen is al bekend geworden dat China zich bij lange na niet aan de afspraken heeft gehouden. Maar goed, iedereen had dit al verwacht. Dus we moeten zien hoe dat af gaat lopen. De heer Trump staat nu niet bekend om zijn geduld. Maar de wereld zit nu niet te wachten op een nieuw probleem. Mocht Amerika en China elkaar opnieuw gaan bestoken met importheffingen, dan zullen de beurzen hier op zijn zachtst gezegd niet blij van worden. Het herstel van de wereldeconomie is fragiel. Wat niet helemaal terug is te zien in de aandelen markten. Dus als er een probleem gaat komen, zullen de markten hier fors op reageren. Wij zijn wel positief over de wereldeconomie, maar wij zijn zeer voorzichtig in onze aanpak. Er zijn nog teveel risico’s in de wereld. Wij vinden dat de beurzen veel te ver naar boven zijn doorgelopen. Het lijkt voor ons een ballon die op knappen staat. Nee, we verwachten niet dat we terug zullen vallen naar de dieptepunten van maart, maar we zouden niet raar staan te kijken als we een daling van 30% zouden zien. Mocht dat daadwerkelijk gebeuren, dan zien we dat als een goed koopmoment. Maar voor nu, zijn de aandelen veel te duur. Mochten we niet dalen, maar in deze wat stillere vakantie periode rond deze niveaus blijven hangen, dan zal dat ook wat lucht uit de ballon halen. Wij blijven alleen bang voor een grote terugval door een onverwacht evenement. De kwartaal cijfers zijn bijna klaar. Deze week komen er nog een aantal grootwinkelbedrijven met hun cijfers, maar daarna is die stimulans voorbij. De regering is met reces en het aantal macro economische cijfers zal ook afnemen. Wij zien dus een pauze/ daling aankomen. Mochten de beurzen pauzeren, dan moeten wij ons standpunt herzien en erkennen dat de beurzen veel sterker zijn, dan dat wij gedacht hadden. Maar geduld is de belangrijkste eigenschap die een belegger dient te hebben om jaar op jaar goede resultaten te genereren. Dus ook deze week zullen wij nog geen geld aan het werk zetten, maar daar waar het kan nog wat winsten nemen. Van winst nemen is immers nog nooit iemand armer van geraakt.