week van 27 mei

27-05-2019

Een korte week.

Maandag zijn de beurzen dicht in Amerika. Dat geeft iedereen even de gelegenheid om te bedenken wat de toekomst ons gaat brengen. In de afgelopen week zagen we grote uitslagen op verschillende nieuwtjes. Maar uiteindelijk sloten de beurzen voor de week een stuk lager dan de week ervoor. De Dow-Jones verloor voor de week 0,7%. Dat is de vijfde week op rij dat deze index lager sloot op week basis. Dat is niet meer voorgekomen sinds 2011. De Dow-Jones verloor voor de week het minst van alle indexen. De S&P 500 moest 1,2% inleveren en de Nasdaq verloor 2,3%. Vooral de technologie aandelen hadden het zwaar te voorduren.

 

De import heffingen bleven de boventoon voeren. Ieder nieuwtje werd uitgeplozen om te zien of we dichterbij een oplossing kwamen of juist verder weg. Dat Amerika de pijlen richtte op Huawei hielp het sentiment niet. Dat later in de week deze telecom reus uit China wat minder in de schijnwerpers kwam te staan hielp nog niet echt. Omdat de regering in Amerika de toeleveranciers van Huawei het moeilijk maakt om zaken met dit bedrijf te doen, moesten veel telecom bedrijven in prijs terug. Dat drukte de Nasdaq index sterk. Daar de meest technologie bedrijven genoteerd zijn op de Nasdaq. Het grote probleem is dat we tot voor kort dachten dat er snel een oplossing komt tussen Amerika en China. Maar het lijkt erop dat China meer geduld heeft, dan dat we hadden ingeschat. Men neemt de teruggang van de economische groei voor lief. In Amerika heeft men minder geduld. Op donderdag melde de heer Trump dat hij dacht dat we nu snel een akkoord zouden krijgen. We zijn benieuwd. Chinezen denken immers niet in dagen of weken, maar meer in jaren. Een ander punt wat langzaam naar boven kwam is de chaos rond Brexit. Mevrouw May heeft haar aftreden aangekondigd. Wie haar gaat opvolgen is nog niet bekend. Maar het lijkt erop dat de opvolger een hardere lijn gaat volgen. Dat gaf een stuk extra onrust op de beurzen in de afgelopen week. Is er dan niks positiefs. Gelukkig wel. In Amerika gaat het nog steeds goed, al zal de groei verder afnemen, voornamelijk door de onzekerheid omtrent de relatie tussen China en Amerika. Het wordt duurder om half fabricaten vanuit China te importeren en daardoor zullen de prijzen van verschillende artikelen gaan stijgen. Wij denken echter dat de prijsstijging mee zal vallen. De economen rekenen namelijk alleen de prijsstijging door van de import heffingen. Wij denken dat de importeurs andere wegen gaan zoeken en bijvoorbeeld half fabricaten gaan importeren uit andere landen, waardoor de prijs stijgingen beperkt zullen blijven. Thailand, Pakistan en verschillende andere landen in deze regio zullen daarvan profiteren. De soep wordt dus niet zo heet gegeten als dat die wordt opgediend. De meeste bedrijven zijn flexibel genoeg om deze wegen te bewandelen. Verder is Amerika een consumptie economie. Dus men is niet zozeer afhankelijk van de export. Nu de werkloosheid op een niveau is dat we sinds de jaren 50 niet meer gezien hebben, verwachten wij dat de Amerikaanse consument blijft consumeren en dat dit helpt de economische groei verder te stimuleren. China kan niet zoveel producten meer belasten, daar er niet veel richting China gaat. Amerika kan voorlopig nog vrolijk door gaan met het belasten van nieuwe producten. Daar er nog veel producten zijn die niet belast worden. Een oplossing gaat er zeker komen, maar laten we hopen dat dit snel gebeurd, zodat we over kunnen gaan naar de orde van de dag. Mochten we een akkoord krijgen, dan zullen alle remmen los gaan. De grote vraag is echter wanneer komt er een oplossing.