Blijven we stijgen?
Na 10 weken te zijn gedaald in de afgelopen 11 weken, konden we eindelijk weer een stijging op de Amerikaanse beurzen zien. Op maandag waren de beurzen gesloten in Amerika, maar op dinsdag waren alle problemen van de afgelopen maanden vergeten. De beurzen konden feest vieren. Maar is alles opgelost? In de verste verte niet, maar de beurzen kijken 6 tot 12 maanden vooruit. Al verklaart dat niet dat we opeens hard stegen. Dan moeten we kijken naar andere oorzaken. Deze week is het einde van het kwartaal en half jaar. Veel professionele beleggers maken dan hun rapportages op voor hun relaties. Dan koopt men snel goede of hoopvolle aandelen en verkoopt men snel de verliezers. Dit noemt men “window dressing”. Daarnaast waren de Amerikaanse indexen minimaal 20% gezakt. Veel aandelen staan ruim 50% lager dan waar ze dit jaar op begonnen zijn. Tel daarbij op dat veel professionele beleggers maandelijks geld binnen krijgen door bijvoorbeeld premies. Dat hadden ze in de afgelopen paar maanden niet aan het werk gezet. Er was dus veel cash langs de zijlijn. Na het lange weekend waren de professionele beleggers opeens bang dat ze de bood zouden missen en begonnen te kopen. Vorige week melden wij al dat vooral de particulieren aan het verkopen waren, maar dat de professionele beleggers niet verkochten, maar ook NOG niet kochten. Dat was deze week anders. We zagen nog steeds verkoopdruk van de particuliere beleggers, maar de professionele beleggers begonnen te kopen. Dat zorgde ervoor dat de Dow-Jones 5,4% kon stijgen in de afgelopen vier handelsdagen. De S&P 500 deed het nog iets beter, met een stijging van 6,4%. De Nasdaq kon voor de afgelopen week de grootste stijging noteren. Deze index steeg 7,5%.
De vraag is nu natuurlijk blijven we verder stijgen, of leveren we weer een groot deel van de stijging in? Wij denken dat we deze week nog verder gaan stijgen! Dit komt voornamelijk door seizoeninvloeden. Zoals al eerder gezegd, de professionele beleggers gaan hun portefeuilles opschonen. Met de forse dalingen van dit jaar, zal men veel cash aan het werk zetten om zo een mooi plaatje te kunnen laten zien aan hun relaties. Die combinatie zal sterker zijn dan de economische zorgen. Dat zal ervoor zorgen dat de beurzen in de komende week nog wel eens goed kunnen stijgen. Vanaf 14 juli komen de 2e kwartaalcijfers naar buiten en dan gaan we ons weer “zorgen” maken. Maar tot die tijd is de weg van de minste weerstand naar boven. De grote verliezers van het afgelopen half jaar, kunnen in de komende weken wel eens de grootste winnaars zijn. De meer defensieve aandelen, zullen wellicht even weg zakken, omdat de beleggers snel geld willen maken. Dit kan dus twee weken zo zijn, voordat de 2e kwartaalcijfers uit gaan komen. Al zien wij niet dat de indexen iedere dag zullen stijgen. Hier en daar kunnen we een daling verwachten. Zie dit meer als een pauze. We zijn niet negatief over de 2e kwartaalcijfers. Maar waar wij absoluut rekening mee houden zijn de vooruitzichten die de bedrijven zullen gaan presenteren. Die zullen naar verwachting niet rooskleurig zijn. Daar zijn teveel onzekerheden over. Onze strategie zal dan ook zijn om nu te profiteren van de verwachte stijging, maar vanaf 10 juli zullen wij weer posities gaan sluiten, om zo meer cash in handen te hebben om door het kwartaalcijfer seizoen heen te komen. Daarin verwachten we eigenlijk dat de indexen een nieuwe bodem gaan zoeken. Om dan aan het einde van het jaar weer fors te stijgen. Dit jaar wordt gekenmerkt door grote uitslagen en zoals u kunt lezen denken wij niet dat we daar nu klaar mee zijn. Wij verwachten echter wel dat na de verwachte daling we dit jaar hoger zullen sluiten dan waar we nu staan. Dat geld ook voor de obligaties. Deze hebben een rampjaar achter de rug. Meestal zien we als de aandelen dalen, de obligaties stijgen. Maar in dit bijzondere jaar werd alles verkocht. Wij zien de rente in Amerika niet heel veel boven de 3,5% uitkomen. Afgelopen vrijdag stonden we rond de 3,1%. Dus in de komende periode, als de rente inderdaad rond de 3,5% uitkomt, zullen we ook daar weer durven kopen. Kortom we verwachten veel bewegelijkheid. Het cash wat we nu hebben, gaan we aan het werk zetten. Al zal dit niet voor lang zijn. Maar in dit soort periodes kunnen de uitslagen groot zijn. Zie wat de indexen in de afgelopen week deden. Maar we gaan weer cash zitten na de eerste week van juli of misschien nog een paar dagen later, afhankelijk wat de beurzen ons geven. Het is een spannend jaar!