U vorm herstel?
Het was een week om snel te vergeten. Maar wel een belangrijke week. De S&P 500 zakte door de 20% correctie grens heen op vrijdag, maar kon gedurende de dag omhoog klimmen en in de plus sluiten. De 3.855 hield en dat is een belangrijke grens voor technische analisten. Maandag begonnen we rustig, maar dinsdag sloeg de paniek toe om dat op woensdag nog eens in veelvoud over te doen. Alles werd in de verkoop gedaan, ongeacht of het een goede belegging was. Ook donderdag waren de indexen lager en vrijdag leek het erop alsof iedereen de handdoek in de ring gooide. Maar langzaam maar zeker herstelden de indexen zich. De grote vraag is nu of we de bodem gezien hebben. Voor de tweede keer is de 3.855 grens getest en ookal zakten we er vrijdag doorheen, we sloten boven dat niveau, namelijk op 3.901,36. Een bodem in een markt bepalen is niet te doen, maar als we kijken hoe bodems gemaakt worden, is dat bijna een schoolvoorbeeld. Met de daling van woensdag bleven alle indexen in de min. Voor de Dow-Jones was woensdag de grootste daling van dit jaar. Al met al sloten alle indexen in de min voor de week. De Dow-Jones verloor voor de week 2,9%. De S&P 500 verloor 3% en de Nasdaq moest 3,8% inleveren. De dalingen waren dicht bij elkaar wat betekend dat alles werd afgestraft.
Wat de beurzen deed schrikken waren de tegenvallende cijfers van Target en Wal-Mart. Deze bedrijven halen hun omzet uit de Amerikaanse consument. Ruim 70% van de Amerikaanse economie draait op de Amerikaanse consument, dus met tegenvallende cijfers was/is iedereen bang dat de consument de portemonnee dicht gaat houden en dat zou de groei van de Amerikaanse economie ernstig in gevaar gaan brengen. Voor de komende week komen nog een aantal bedrijven naar buiten die de Amerikaanse consument bedienen. Costco, Macy’s, Nordstrom en Best Buy zullen goed geanalyseerd worden om te zien of de consument inderdaad minder gaat besteden. Mochten deze cijfers meevallen, dan denken wij dat we weer kunnen gaan herstellen. Er zijn natuurlijk nog veel onzekerheden, maar het lijkt erop dat de economieën in de wereld zich snel kunnen aanpassen aan de nieuwe omstandigheden. Eigenlijk net als toen het Coronavirus toesloeg twee jaar geleden. Veel aandelen die goede cijfers hadden en goede vooruitzichten hebben zijn fors in koers gedaald. Ook sectoren die het goed doen, zakten in de afgelopen weken weg. Wij denken dan ook dat we voorzichtig weer kunnen gaan kopen. Het herstel zal niet zoals in de afgelopen paar jaar in een “V” plaatsvinden, maar meer in een “U”. Dat betekend dat de bodemvorming wat langer gaat duren, voordat de aandelen weer omhoog klauteren. Voor de korte termijn kunnen de koersen 10% stijgen. Zeker als beleggers denken dat men nu hals over kop in de markten moeten stappen, omdat ze anders de grote stijging gaan missen. Vaak zien we na zo een forse daling dat alles gekocht gaat worden. Dit lijkt ons niet de juiste manier van beleggen. Economisch gezien zijn we nog niet uit de problemen. De oorlog tussen Rusland en de Oekraïne zal niet snel stoppen en daarmee zullen er meer en meer sancties komen. Het is dus zaak om geen bedrijven te kopen welke een groot vreemd vermogen in de boeken hebben staan. Ook bedrijven die voorlopig nog geen winst maken, kunnen we beter links laten liggen. We blijven van mening dat de hoofdmoot beter in de nieuwe FANG aandelen belegd kan gaan worden. Met hier en daar een technologie naam welke flink is afgestraft, maar goede cijfers heeft, winst maakt en waarbij de vooruitzichten rooskleurig zijn. Denk bijvoorbeeld aan Nvidia. De nieuwe FANG aandelen zijn bedrijven uit de volgende sectoren. Fuel, Aerospace/Defense, Nuclear en Gold/Metals. Zorg dat uw kooplijstje dichtbij is en koop niet alles op de eerste rooskleurige dag. Beter om het geld dat beschikbaar is te verdelen in vier porties en deze in de komende vier weken aan het werk te zetten. Daarmee heeft u wellicht niet het laagste punt te pakken, maar mochten we toch verder zakken, dan koopt u nog goedkoper in dan dat nu al het geval is. Bodemvorming zal niet plaatsvinden op één dag, maar kan weken duren. Er zijn nog teveel onzekerheden om een “V” herstel te verwachten. Maar wij denken dat een 10% stijging van de indexen zeker mogelijk is in de komende weken.