week van 10 september

10-09-2018

Inflatie en tarieven.

We begonnen de afgelopen week rustig. Maandag waren de beurzen in Amerika dicht in verband met “Labor Day”. Voor de rest van de week bleven we dicht bij huis. Zeker de Dow-Jones en de S&P 500. Voor de week sloten beide beurzen 0,2% lager. De Nasdaq had last van politiek nieuws. De Nasdaq verloor voor de week 2,6%.

 

Dat de Nasdaq het lastig had kwam door de invoer tarieven die China en Amerika elkaar opleggen. Amerika is nu bezig om voor $200 miljard aan invoerrechten te gaan heffen. China doet precies hetzelfde. Vorige week voorkwam Mexico hetzelfde lot door een verdrag met Amerika te ondertekenen. Dat zorgde ervoor dat Canada ook weer aan tafel kwam zitten. Maar daar is geen oplossing tot nu toe. Ook China en Amerika zijn in gesprek. Maar de Chinese cultuur duld geen gezichtsverlies. Dus het komen tot een oplossing is daardoor moeilijker. Laat in de week werd bekend gemaakt dat de heer Trump voor nog eens $267 miljard aan heffingen wil gaan invoeren, als China inderdaad ook voor $200 miljard aan heffingen gaat invoeren. De bedrijven die hier het meest onder leiden zijn de technologie fondsen. Veel chips worden in China gemaakt. Dat is dus een makkelijk doelwit voor China om die te gaan belasten. Deze sector krijgt dan ook de grootste verliezen te verwerken. Na de chip sector is ook de mobiele telefoon sector in de verdrukking. Lees: Apple. In bijna elke mobiele telefoon zitten chips die in China gemaakt worden. Ook de zwaren industrie heeft last. Denk dan vooral aan Boeing en Caterpillar. Zolang het met woorden gaat, is er niks aan de hand. Maar een handels conflict kan zich ontwikkelen tot een handelsoorlog. De geschiedenis leert ons dat een handelsoorlog snel kan beginnen, maar ook van de een op andere dag kan ophouden. Maar laten we hopen dat dit niet zover komt. Dat de FANG aandelen zakken heeft ook weer te maken met de politiek. Maar op dit moment wordt wel alles in de verkoop gedaan. Facebook moest in de afgelopen week meer dan 7% prijs geven. Dat is wel wat veel van het goede. Wij zien dan ook de daling als een mooi koop moment. Al is het nu nog te vroeg om vol in technologie aandelen te gaan. Ons advies is om deze sector NIET te verkopen. Koop voorzichtig bij. Een goede strategie is om nu langzaam 50% van een technologie positie op te bouwen en zodra China en Amerika tot een overeenkomst komen de overige 50% te kopen. Buiten dit ondewerp steekt ook de inflatie de kop op in Amerika. Langzaam stijgt de inflatie boven de 2% uit. Die 2% is een doelstelling van de FED. Wij maken ons pas zorgen als de inflatie voor een wat langere tijd boven de drie procent komt en dan langzaam verder oploopt. Maar de markten kijken nu naar een stijging van boven de 2%. De FED staat dan sterker in hun schoenen om de rente in Amerika langzaam verder te verhogen. Iets wat zeker niet slecht is, zolang dat maar in kleine stappen gebeurt. Let wel op dat hierdoor goud onder druk komt te staan. Goud blijft rond de $1.200 staan, maar wij denken dat goud richting de $800 kan zakken. Maar een stijgende rente kan ook zorgen dat meer mensen in rente gaan beleggen in plaats van aandelen. Al zien wij dit niet als een goed advies op dit moment. De daling in september zien we als een pauze moment. Na de pauze zien we verdere stijgingen in de nabije toekomst tot nieuwe record standen. We laten ons niet meevoeren in de waan van de dag.