week van 29 januari

29-01-2018

Kwartaal cijfers

In de afgelopen week zagen we goede kwartaal cijfers naar buiten komen. Dat zorgde ervoor dat de beurzen weer de wind in de zeilen hadden. Een dalende dollar hielp ook de export bedrijven in Amerika verder in waarde te laten stijgen. Al met al sloten de beurzen vrijdag bijna allemaal op record standen. De Dow-Jones sloot op een stand van 26.616,71 punten. Dat is 2,1% hoger dan het slot van vorige week. Ook is dit een nieuw slot record. Ook de S&P 500 en de Nasdaq sloten op record standen vrijdag. De S&P 500 sloot op 2.872,62. Dat is 2,2% hoger dan vorige week en de Nasdaq sloot op 7.505,77 punten. Dan is 2,3% hoger dan de week ervoor. Alleen de Russell 2000 sloot net niet op een record, welke op dinsdag behaald werd.

 

We hadden het al even over de kwartaal cijfers. Tot nu toe heeft meer dan 80% de verwachtingen overtroffen. Dat zijn dan natuurlijk de bedrijven die al hun cijfers naar buiten hebben gebracht. Ruim 82% zag meer omzet dan verwacht. Een prima score. Daarbij komt dat ook de vooruitzichten voor het eerste kwartaal naar boven worden bijgesteld. Dat is in vijf jaar niet vaker voorgekomen. De opmars van de beurzen zou dus nog wel even kunnen doorgaan. Veel mensen komen nu naar buiten dat de beurzen “duur”  zijn. De koers/winst verhouding is inderdaad hoog. Dat kan op twee manieren opgelost worden. Of de koersen zakken, of de winst stijgt. Dat eerste zien we niet echt gebeuren, maar het laatste wel. Omdat de winst stijgt, daalt de koers/winst verhouding. Als dat zo doorzet is iedereen binnenkort weer tevreden en zijn de beurzen opeens niet meer zo duur. In de komende week komt ruim 20% van de S&P 500 bedrijven met hun cijfers naar buiten. Daarin zijn vooral de grote technologie namen goed vertegenwoordigd. Dat zal dus zeker richting gaan bepalen aan de beurzen voor de komende week.  Afgelopen donderdag kwam er voor het eerst naar buiten dat Amerika eigenlijk wel blij is met een lage dollar op dit moment. Dat zorgde er natuurlijk meteen voor dat de dollar nog verder in waarde daalde. Meneer Draghi van de ECB was daar niet blij mee. Want een goedkope dollar, betekent een dure euro. Een Amerikaans bedrijf is dan relatief goedkoop met haar producten in vergelijking met een Europees product. Goed voor de Amerikaanse export, maar minder goed voor de Europese export. Het merendeel van de Amerikaanse bedrijven zorgt vooral voor de binnenlandse markt, terwijl de Europese bedrijven vooral export bedrijven zijn. Dus Europa heeft hier wel last van. Dat zien we ook in de groei cijfers. Een lage dollar betekend dat het voor andere landen goedkoper is om grondstoffen te kopen. Want bijna alle grondstoffen worden in dollars berekend. We zagen dan ook dat de vraag naar olie blijft toenemen. Een vat West Texas Intermediate sloot vrijdag op $66,14. Ook goud steeg in prijs, ondanks dat de rentes wereldwijd langzaam aan het oplopen zijn. Goud sloot vrijdag op $1.352,10. In deze week komt de FED bijeen. Voor de laatste keer met mevrouw Yellen aan het hoofd. We verwachten niet dat de rente in Amerika gaat veranderen. De eerste rente stijging van dit jaar komt pas in maart, althans dat is de algemene verwachting. De FED heeft aangegeven dat de rente dit jaar met wellicht drie keer wordt verhoogd. Iets om in ons achterhoofd te houden. Zonder negatief politiek nieuws denken wij dat de beurzen toch langzaam blijven oplopen. De beurzen zijn wel een beetje ver doorgelopen. Dus een kleine pauze of correctie zit er wel aan te komen. Maar een correctie tijdens een periode waarin de kwartaal cijfers de verwachtingen overtreffen is bijna nooit voorgekomen.