week van 5 februari

5-02-2018

Duikeling van de aandelen beurzen

Het kan verkeren. Vorige week zag alles er goed uit. Als voetnoot hadden we vorige week wel een opmerking geplaatst dat de beurzen rijp waren voor een correctie, maar dat dit eigenlijk nooit gebeurd tijdens een goede reeks van kwartaal cijfers. Voor alles dient een eerste keer te zijn. De beurzen hadden het zwaar vorige week. Dat is ook terug te zien aan de wekelijkse verschillen. De Nasdaq sloot vrijdag 3,5% lager ten opzichte van de week ervoor. De S&P 500 moest voor de week 3,9% inleveren en de Dow-Jones verloor vooor dezelfde periode 4,1%. Met zulke dalingen zou je verwachten dat de grondstoffen en dan met name goud zou stijgen. Maar niets was minder waar. Ook goud en olie moesten voor de week terrein prijs geven.

 

De grootste zorg in de afgelopen week waren niet de kwartaal cijfers. Die waren nog steeds bijna allemaal goed. Google viel wat tegen. De cijfers van Apple waren boven verwachting, maar de marge op de telefoons liepen wat terug. Dit alles was niet voldoende om het sentiment te laten omslaan. De grote boosdoener in de afgelopen week was de 10 jaar rente. Deze sloot vrijdag op bijna 2,84%. Dat maakte de beleggers onrustig. De stijging is al het hele jaar aan de gang. Langzaam maar zeke kruipt de rente richting de 3%. Dit is een grens waar veel aandelen beleggers wat zenuwachtig van worden. Ook in Duitsland zagen we de rente van de 10 jaar lening oplopen. Maar die staat “pas” op 0,768%. Een hogere rente betekend dat het lenen duurder wordt. Niet alleen voor consumenten, maar ook voor bedrijven. We zijn nog ver weg van tarieven rond de 7%. Maar in verhouding zijn de rente stijgingen op dit moment “zorgwekkend”. U ziet, we gebruiken aanhalingstekens. Vorige week schreven we al dat de beurzen klaar waren voor een pauze of een daling. De 4,1% daling van de Dow-Jones komt dicht tegen de verwachte daling van 5% aan. Vaak zien we in tijden van pauzes/ correcties de volgende stappen. 3% daling, 5% daling, 8% daling en 10% daling, voordat de vloer echt onder de indexen weg valt. 5% en 10% zijn magische grenzen voor de indexen. We zitten dus dicht tegen de 5% aan. De kans is groot dat we maandag negatief beginnen. Dit omdat de daling op vrijdag het grootst was van de week. Bij opening van de volgende dag moeten nog een paar posities verrekend worden, dus de kans is zeer groot dat we weer lager openen. Maar de grote vraag is of de beurzen na anderrhalf uur handel herstel laten zien, of dat de beurzen blijven dalen. Wij denken het eerste. Het zou dan ook een goed koopmoment kunnen zijn om op opening maandag wat aandelen te kopen die op het verlanglijstje staan. De rente stijging is immers een teken van kracht in dit geval. Het gaat goed met de economie, maar we zien NOG geen inflatie van boven de 3%. Weer zo een magisch getal. De groei is al sinds 2016 aan de gang, maar lijkt nu toch ook echt als groei gezien te worden en niet als een kleine opleving. De mensen beginnen echt te geloven dat het goed gaat met Amerika. Maken we ons zorgen om de daling van de afgelopen week? Nee in tegendeel. Het is gezond dat de beurzen af en toe dalen. Vorig jaar is dat eigenlijk niet gebeurd. Afgelopen week dus wel. Wellicht tijd om maar een paar koop orders in te leggen, want wij denken dat de beurzen nog veel verder kunnen stijgen in de komende jaren. Kortom een mooi koop moment.