week van 19 februari

19-02-2018

Een mooi herstel

De week daarvoor was drama, maar de afgelopen week was een mooie week. Althans als we naar de beurzen kijken. De week ervoor doken we 10% omlaag in de belangrijkste indexen, maar in de afgelopen week konden we fors herstellen. Het was de beste beursweek in de afgelopen vijf jaar. De Dow-Jones en de S&P 500 konden beiden 4,3% stijgen. De Nasdaq steeg zelfs 5,3%. De S&P 500 is nu nog 4,9% lager dan het record slot welke we op 25 januari vierden.

 

De grote drijver achter het herstel is de 10 jaar rente. Hoewel die op donderdag nog boven de 2,9% kwam, sloot de rente op vrijdag op 2,87%. Op dit moment maken de aandelen handelaren zich zorgen dat de 10 jaar rente in Amerika boven de 3% gaat komen. Want een rendement van 3% op een “veilige” beleggin, dat hebben we al jaren niet meer gezien. De angst van de aandelen handelaren is dat de beleggers hun posities in aandelen dan gaan afbouwen en hun geld dan steken in de 10 jaar rente. Maar als er meer en meer geld richting de 10 jaar gaat, dan drukt dat automatisch de rente weer naar beneden. We hoeven niet eens zo lang terug in de geschiedenis dat de economie het goed deed, met een rente percentage van boven de 5% of zelfs 7%. We zien dit meer als een sentiment kwestie als daadwerkelijk een groot probleem. Wat wel een probleem zou kunnen zijn is als de inflatie verder gaat oplopen. Een inflatie boven de 3% wordt gezien als een gevaar voor de economie. Dus dat cijfer is veel belangrijker voor ons, dan dat wat de rente op dit moment doet. In de komende week zijn er veel FED leden die spreekbeurten houden. De beleggers zullen veel aandacht geven aan deze spreekbeurten. Men wil zien hoe de FED de inflatie ziet en wat men gaat doen in de volgende vergadering. Iedereen verwacht dat de FED dan weer de rente in Amerika gaat verhogen. Wij denken dat ook, behalve als de onrust op de aandelen beurzen blijft. Dan zal men de rente verhoging uitstellen, totdat de beurzen tot rust komen. Woensdag komen de notulen naar buiten van de laatste vergadering. Ook hier zal men naar kijken om te zien of er veel veranderd is, nu mevrouw Yellen geen voorzitster meer is van de FED. Op maandag zijn de Amerikaanse beurzen dicht in verband met “Presidents Day”. Dus iedereen heeft nog een dag de tijd om de genieten van de afgelopen week waar de beurzen zich herstelden. Zijn we nu uit de problemen? Nee, nog niet. Al zien wij niet in dat de beurzen veel verder zullen dalen. Wellicht dat we nog een keer de bodem gaan testen. Dat zou betekenen dat de beurzen nog een keer 5% zullen dalen, uitgaande van het slot van vrijdag. Maar de economie is sterk en de kwartaal cijfers waren goed. Zolang Washington geen rare dingen doet, zien wij de beurzen verder herstellen. Vorige week gaven wij al aan om alvast wat aandelen van uw verlanglijstje te kopen. Als u nog geld over heeft, kijk dan even hoe de beurzen op dinsdag en woensdag uit de startblokken komen. Zijn beide dagen positief, dan kunt u meer geld aan het werk zetten. De technologie fondsen hadden het zwaar tijdens de daling, dus die zullen een beter herstel laten zien. De fondsen met een goed dividend rendement zullen wat onder druk komen te liggen door de stijgende rente. Dus daar nemen we graag onze winsten. De banken sector doet het goed als de rente stijgt. Dus ook die sector heeft onze warme aandacht.