week van 13 november

13-11-2017

Stilte voor de storm?

Sinds weken moesten de beurzen terrein prijs geven. Al waren de dalingen beperkt, het was toch even wennen om dalingen te zien. Voor de week verloor de Nasdaq 0,2%. Ook de S&P 500 verloor 0,2%. De Dow-Jones moest 0,5% terug. Maar nog steeds staan alle drie de beurzen vlak bij hun record standen. Een index die we niet altijd vermelden is de Russell 2000. Een brede index met “kleinere” fondsen. Deze index moest voor de week 1,2% terug.

 

Donderdag was de “grote” boosdoener. Toen zakten de beurzen in. Dat kwam omdat het huis van afgevaardigden in Amerika een ander belastingplan naar voren bracht dan dat de senaat gedaan had. Beiden zijn in handen van de Republikeinen. Daar zit dan ook meteen het probleem. Want voordat het huis van afgevaardigden met hun idee naar buiten kwam, was er hoop dat de regering van meneer Trump wellicht het nieuwe stelsel nog voor het einde van het jaar als wet kon aannemen. Maar door deze ontwikkeling lijkt dat nu onmogelijk. De beurzen zijn dit jaar vooral gestegen in de hoop dat het nieuwe belastingstelsel snel aangenomen zou worden. Nu dit opeens ter discussie staat, krijgen de beurzen twijfels. De beurzen staan nog steeds hoog, mede door de goede kwartaal cijfers. Maar het cijfer seizoen is nu bijna klaar, dus veel stimulansen hoeven we niet meer te verwachten uit die hoek. Alle aandacht zal de komende week dan ook gericht zijn op de politieke ontwikkelingen betreffende het belastingplan. Een andere drijfveer zal de vergadering van General Electric zijn op maandag. Dan is er een aandeelhouders vergadering. De cijfers van General Electric waren ronduit slecht. General Electric was altijd een goede afspiegeling van de Amerikaanse economie. Dit bedrijf zat namelijk in bijna alle sectoren. Maar wat eens een rots in de branding was, is in een korte tijd veranderd in een puinhoop. Het dividend rendement is een van de hoogste van alle aandelen, maar met een daling van 30% in de beurskoers, is dit ook niet een echte verademing. De top van General Electric zal zich echt van de goede kant moeten laten zien, om dit bedrijf weer aantrekkelijk te maken voor de beleggers. De grote vraag is gaat men het dividend aanpassen? Voor beide uitkomsten is wat te zeggen. Veel zal dus afhangen van het commentaar dat door de top gegeven zal gaan worden. Als dit positief uitvalt, dan is General Electric zeker een aandeel om te kopen op deze historisch lage koersen. Het lijkt erop dat het sentiment zich iets aan het verslechteren is op de beurzen. Wij nemen daarom het zekere voor het onzekere en zorgen dat er cash op de rekeningen staat. Mochten we een kleine daling krijgen (welke we verwachten) dan zullen we die daling gebruiken om aandelen te kopen. De banken sector en de elektronica sector hebben onze voorkeur. De olieprijs is in de afgelopen tijd flink gestegen, maar de aandelen nog niet. Als ook de prijs van een vat olie zakt, dan zien we ook de olie sector als een winnaar naar voren komen voor de komende periode. De grootwinkel bedrijven die het vooral van winkels moeten hebben, laten we liever links liggen. Maar bedrijven die zich bezig houden met de internet verkopen, staan juist weer wel in onze belangstelling. Maar voor de komende week zijn we vooral voorzichtig. Een daling van meer dan 5% lijkt ons op dit moment niet erg waarschijnlijk. Maar we zijn wel eens vaker verrast.