week van 20 februari

20-02-2017

Weer records op de beurzen, maar hoe lang nog?

In de afgelopen week kregen we een stortvloed van cijfers over ons heen. Kwartaal cijfers, cijfers over de Amerikaanse economie en daar bovenop ook nog eens mevrouw Yellen die tekst en uitleg aan de regering kwam geven. Buiten dat was er ook nog nieuws over fusies en overnames. Kortom het was een hectisch weekje. Voor de beurzen was het uiteindelijk een goede week. De drie grootste indexen konden wederom op record standen sluiten. De S&P 500 won voor de week 1,5% en sloot op een stand van 2.351,16. De Dow-Jones deed het nog iets beter en sloot voor de week 1,7% hoger op een slotstand van 20.624,05. Ook de Nasdaq sloot op een record stand. Deze index sloot op 5.838,58. Dat is een stijging van 1,8% voor de week.

                  

Er kwamen weer veel kwartaal cijfers naar buiten. Over het algemeen waren deze beter dan verwacht. Dit is dan ook een beetje een trend van de afgelopen periode. De cijfers zijn beter en men durft zelfs de verwachtingen naar boven bij te stellen. Dit is iets wat we sinds 2001 niet meer gezien hebben. Dat zorgt dus voor vraag naar aandelen en daarmee stijgende koersen. Op maandag werd bekend gemaakt dat een fusie tussen twee farmacie bedrijven niet door ging. Normaal zou dat zorgen voor dalende koersen over een breed front. Maar niets was minder waar. Maandag sloten de drie grootste indexen op een nieuw record. Op vrijdag werd bekend gemaakt dat Kraft Heinz, Unilever wilde overnemen. Dat hielp de beurzen weer een stapje omhoog. We zouden het bijna vergeten, maar mevrouw Yellen moest twee keer een verklaring afleggen over de koers van de FED en de stand van de economie in de ogen van de FED. Mevrouw Yellen gaf aan dat de economie duidelijk aan kracht aan het winnen is en dat een rente verhoging eraan zit te komen. Goed nieuws voor de dollar en dat de economie het goed doet, is natuurlijk ook goed voor de aandelen. Zolang er groei is zonder al teveel inflatie is iedereen blij. Dus een hogere rente, door een groei van de economie, terwijl de inflatie niet al te hard op loopt, wordt door beleggers met open armen ontvangen. De sector welke het meest profiteert van oplopende rente tarieven is de banken sector. Maar die liet het juist een beetje afweten in de afgelopen week. Ook de olie sector bleef achter bij de stijgingen. Het “probleem” waar beleggers mee worstelen is de nieuwe president en zijn plannen. We weten dat hij de belastingen fors wil verlagen. Maar om de overheidsuitgaven te financieren, moet er toch ergens geld vandaan komen. Zolang dat niet duidelijk is, geven de beurzen hem het voordeel van de twijfel. Is dit het enige probleem? Nee, de reden dat wij voorzichtig zijn is dat de verhouding tussen het aantal stijgende aandelen en het aantal dalende aandelen scheef loopt. Gezien de record standen, zou je verwachten dat er meer stijgers dan dalers op de beurzen zouden zijn. Maar de verhouding ligt momenteel 60% stijgers ten opzichte van 40% dalers. Waarbij we aanmerken dat het percentage stijgers aan het dalen is en het aantal dalers aan het stijgen is. Dit wordt de kracht van de markt genoemd. Nu het aantal dalers begint toe te nemen terwijl de beurzen record na record vestigen, zien wij dat de kracht fors aan het afnemen is. Dat zorgt ervoor dat we toch cash aan het opbouwen zijn. Niet dat we een forse correctie zien, maar het is wel een waarschuwing. Een gewaarschuwd mens telt voor twee. Maandag zijn in Amerika de beurzen gesloten. We zijn benieuwd naar de rest van de week!