week van 14 augustus

14-08-2017

Politiek en de beurzen.

De kwartaal cijfers zijn voor het grootste gedeelte binnen. Over het algemeen waren deze cijfers beter dan verwacht en dat zorgde voor een positieve stemming op de beurzen. Zoals we vorige week al melde, is onze grootste zorg de politiek. Vooral donderdag bepaalde de politiek het beurs nieuws en niet op een positieve manier. Het wass een moeizame week voor de beurzen. De Dow-Jones hield de verliezen beperkt met een daling van 1,1% voor de week. De S&P 500 verloor 1,4% en de Nasdaq verloor 1,5% voor de week.

 

De grote boosdoener was natuurlijk het nieuws rond Noord-Korea. Dat zorgde ervoor dat de beurzen het zwaar hadden. Maar tot nu toe zijn de onvriendelijkheden vooral in woorden gebleken. En natuurlijk in de beruchte tweets van de heer Trump. Dat zorgde ervoor dat er vooral veel onduidelijkheid is. Wie gaat wat nu doen? Voor zover wij het kunnen inschatten gaat het niet alleen om Noord-Korea. Het gaat Amerika meer om China. China is de belangrijkste handelspartner van Noord-Korea. Maar China is natuurlijk ook een belangrijke handelspartner van Amerika. Via Noord-Korea wil Amerika China bewerken. Door China in een “lastig” pakket te brengen, kan Amerika wellicht China bewegen wat meer richting Amerika te denken in bepaalde handeslverdragen. Een flinke omweg, maar wel eentje die voor Amerika belangrijk is. Noord-Korea is meer een afleiding. Want met het leiders in Noord-Korea weet niemand wat ze gaan doen met hun kernwapens, mocht het tot een gewapend conflict komen. De heer Trump doet af en toe rare dingen, maar of hij zoveel risico durft te nemen, wij denken dus duidelijk van niet. Door de onrust is de prijs van goud opgelopen. Goud wordt vaak gezien als veilige vluchthaven in moeilijke tijden. Normaal zou olie dan ook oplopen, maar die moest voor de week toch wat terrein prijs geven. De daling van de afgelopen week is een gezonde daling. We kwamen van record standen af, dus de schade is beperkt. In de komende week kunnen de beurzen alle kanten op. Veel hangt af van het politieke nieuws. Als we wat dichter bij de economie blijven, dan komen er nog een paar cijfers aan die onze aandacht hebben. Wal-Mart en Home Depot zijn een goede maatstaaf om te zien wat de consument doet. Blijft men besteden of gaat men de hand op de knip houden. Verder komen ook de notulen van de laatste FED vergadering naar buiten. De centrale banken zullen in de komende periode een bepalende factor worden voor de richting van de beurzen. Gaat men de rente (opnieuw) dit jaar verhogen? Of gaat men al die obligaties die ze opgekocht hadden weer op de markt brengen? Dus er zal meer geluisterd worden naar de centrale banken. Een markt strateeg verwacht dat we aan het einde van de stijgingen zijn aangekomen. Hij vergelijkt de markten met de markten vlak voor de internet luchtbel die op het punt stond te exploderen in 1999/2000. Voor ons voelt dat nog lang niet zo. In die periode was iedereen aan het beleggen en iedereen maakte 10% winst per week. Op ieder feestje hoorde je de meest geweldige verhalen. Dat is inderdaad een teken van een top. Maar eer het zover is, denken wij dat we een paar jaar verder zijn. We verwachten dan ook voor de komende paar jaar verdere stijgingen op de beurzen. We zijn nog lang niet bij de top. Wij denken dat we eerder pas in de 4e inning zijn. Oftwel, we zijn nog niet eens op de helft van de stijging welke in 2014 is begonnen.